本文摘要：发售规模锐减,当月仅有放3只转债,筹措金额仅有51亿元。6月,转债供给转好,仅有月发售规模约267亿元,大约为去年同期 的4.3倍。转入7月以来,转债发售更进一步加快,可转债发售规模约351亿元,创2019年10月以来新纪录；月度发售只数为31只,为历史最高值。 今年1-7月,转债发售规模总计1254亿元,2019年同期为1558亿元。若去除还包括银行在内 的金融类转债,今年非金融类转债发售规模为1021亿元,而去年仅有为663亿元。

发售规模锐减,当月仅有放3只转债,筹措金额仅有51亿元。6月,转债供给转好,仅有月发售规模约267亿元,大约为去年同期 的4.3倍。转入7月以来,转债发售更进一步加快,可转债发售规模约351亿元,创2019年10月以来新纪录；月度发售只数为31只,为历史最高值。

　　今年1-7月,转债发售规模总计1254亿元,2019年同期为1558亿元。若去除还包括银行在内 的金融类转债,今年非金融类转债发售规模为1021亿元,而去年仅有为663亿元。　　分析人士认为,可转债供给加快,但相对于市场需求依然偏低。7月以来,截至7月30日,可转债网上申购平均值中签率为0.0059%。

Wind数据表明,截至7月30日,还有18只转债已获得证监会核准但仍未发售,总规模近300亿元。　　机构仍在入场　　从近期透露 的基金半年报来看,机构资金仍在入场。据华泰证券张继强团队统计资料,截至二季度末,公募基金持有人转债规模合计1249亿元,较一季度减少177亿元。

其中,非转债基金持有人转债规模为1035亿元,环比减少191亿元；转债基金持券规模214亿元,环比增加15亿元。　　张继强认为,从大类基金看,混合型、股票型、另类投资基金持有人 的转债规模皆有快速增长,债券型基金增长速度慢于平均水平,但依旧是 意味著主力。此外,股票型和灵活性配备型基金较一季度配备转债 的意愿有所回落。

纯债基金增持转债更好是 不受权益类资产性价比 的更有,对于传统主力二级债基和转债基金来说,被动归还和主动平安保险高估值品种则是 仓位上升 的主要原因。　　对于在二季度自由选择增持 的基金来说,也许跟上了7月初 的行情。7月上旬,A股强势行情推展转债市场火热。中旬随着股市调整,转债市场也开始波动,中证转债指数从相似380点 的高位跌到至360点下方。

7月以来,转债市场总体有较大幅下跌,截至7月30日,中证转债指数涨幅约6.87%。　　相比于7月中旬,转债市场转股溢价率小幅回升。

截至7月30日,本周以来转债市场平均值转股溢价率为17.13%,略低于此前一周溢价率（17.5%） 的水平。未来发展后市,分析人士指出,转债市场估值仍偏高,潜在波动也许不会增大。

张继强建议以板块轮动应付潜在波动,通过有助于减仓和板块调整来应付不确定性。后期股市大概率在波动中演译结构性行情,当下转债意味著价位仍较高,投资者必须有助于瞄准利润。

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